Opções de stock exóticas

Opção composta.

DEFINIÇÃO da "opção composta"

Uma opção composta é uma opção para a qual o subjacente é outra opção. Portanto, há dois preços de exercício e duas datas de exercícios. Estes são os quatro tipos de opções compostas:

BREAKING Down 'Opção composta'

Esse tipo de opção geralmente existe para mercados de renda fixa ou de renda fixa, onde existe uma incerteza quanto às capacidades de proteção de risco da opção. As vantagens das opções compostas são que eles permitem grande alavancagem e são mais baratos do que as opções diretas. No entanto, se ambas as opções forem exercidas, o prémio total será superior ao prémio numa única opção.

[As opções compostas são uma maneira avançada de gerar opções de negociação de retorno. Se você estiver interessado, pode ser útil entender as noções básicas de opções, incluindo colocações e chamadas. O Curso de Opções da Academia Investopedia é um ótimo começo para aprender o que os comerciantes de sucesso fazem com o mercado de opções.]

Opção Exótica.

O que é uma "Opção Exótica"

Uma opção exótica é uma opção que difere em estrutura de opções americanas ou européias comuns em termos do ativo subjacente ou o cálculo de como ou quando o investidor recebe uma certa recompensa. As opções exóticas são, em geral, muito mais complexas do que as simples opções de baunilha, como as chamadas e colocam essa troca em uma troca.

BREAKING Down 'Exotic Option'

Exemplos de opções exóticas.

Embora existam muitos tipos de opções exóticas disponíveis, abaixo estão os detalhes de três dos mais comumente comercializados.

As opções compostas são opções que dão ao proprietário certo, mas não a obrigação, comprar outra opção a um preço específico em ou por uma data específica. Normalmente, o ativo subjacente de uma opção de chamada ou venda é um valor patrimonial, mas o recurso subjacente de uma opção composta é sempre outra opção. As opções compostas vêm em quatro tipos: ligar em chamada, ligar, colocar, colocar e ligar. Esses tipos de opções são comumente usados ​​em mercados cambiais e de renda fixa.

As opções de barreira são semelhantes às chamadas simples de baunilha e as colocadas, mas só se tornam ativadas ou extintas quando o recurso subjacente atinge determinados níveis de preços. Nesse sentido, o valor das opções de barreira salta para cima ou para baixo em saltos, em vez de mudar de preço em pequenos incrementos. Essas opções são comumente negociadas nos mercados cambiais e de ações. Essas opções exóticas também vêm em quatro tipos: up-and-out, down-and-out, up-and-in e down-and-in. Por exemplo, uma opção de barreira com um preço knock-out de $ 100 pode ser escrita em um estoque que atualmente está negociando em US $ 80. A opção se comportará como normal a partir de preços que variam de US $ 80 a US $ 99,99, mas uma vez que o preço do estoque subjacente atinge US $ 100, a opção é eliminada e torna-se inútil.

As opções de escolha proporcionam ao proprietário um certo período de tempo para decidir se a opção que eles possuem se tornará uma opção de compra europeia ou uma opção de venda européia. Esses tipos de opções são geralmente utilizados no mercado de ações, especialmente em índices. As opções do Chooser são uma ótima opção quando as grandes flutuações de preços são esperadas no futuro próximo, e geralmente podem ser compradas por um custo menor do que uma chamada e colocar a opção straddle.

Opção de baunilha.

O que é uma "opção de baunilha"

Uma opção de baunilha é um instrumento financeiro que dá ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente, uma garantia ou uma moeda a um preço predeterminado dentro de um determinado período de tempo. Uma opção de baunilha é uma opção de chamada normal ou opção que não possui recursos especiais ou incomuns. Pode ser para tamanhos e vencimentos padronizados, e negociados em uma troca, como o Chicago Board Options Exchange ou feitos sob medida e negociados no balcão.

BREAKING DOWN 'Opção de baunilha'

Chama e coloca.

Existem dois tipos de opções de baunilha: chamadas e colocações. O proprietário de uma chamada tem o direito, mas não a obrigação, de comprar o instrumento subjacente ao preço de exercício; O proprietário de uma colocação tem o direito, mas não a obrigação, de vender o instrumento ao preço de exercício. O vendedor da opção às vezes é referido como seu escritor; A venda da opção cria a obrigação de comprar ou vender o instrumento se a opção for exercida pelo proprietário.

Toda opção tem um preço de exercício; isso pode ser considerado como seu alvo. Se o preço de exercício for melhor do que o preço no mercado no vencimento, a opção é considerada "no dinheiro" e pode ser exercida pelo seu proprietário. Uma opção de estilo europeu exige que a opção seja no dinheiro na data de validade; uma opção de estilo americano pode ser exercida se estiver no dinheiro em ou antes da data de validade.

O prémio é o preço pago para possuir a opção. O tamanho do prémio baseia-se em quão perto a greve é ​​para o preço de mercado a prazo atual para a data de validade, a volatilidade do mercado eo vencimento da opção. Maior volatilidade e uma maior maturidade aumentam o prémio.

Uma opção ganha valor intrínseco à medida que o preço do mercado se aproxima ou ultrapassa o preço de exercício. O proprietário da opção pode vendê-lo antes do vencimento pelo seu valor intrínseco.

Opções exóticas.

Existem muitos tipos de opções exóticas. As opções de barreira incluem um nível que, se alcançado no mercado antes do vencimento, faz com que a opção comece a existir ou deixe de existir. As opções digitais pagam ao proprietário se um determinado nível de preço for atingido. O pagamento de uma opção asiática depende do preço negociado médio do instrumento subjacente durante a vida da opção. As estruturas de opções combinam opções de baunilha e exóticas para criar resultados feitos sob medida.

Opções exóticas: um refúgio da negociação comum.

As opções exóticas são como opções regulares, exceto que possuem características únicas que as tornam complexas. Esses recursos únicos se adaptam a situações que, de outra forma, poderiam exigir alguma engenharia financeira bastante esperta. Situações que exigem uma cobertura de estilo todo ou nada, situações em que um investidor enfrenta risco de taxa de câmbio e preço, bem como muitas outras situações, podem ser resolvidas com esses pacotes arrumados. Aqui vamos examinar alguns tipos diferentes de opções exóticas e como elas podem ser usadas em seu portfólio.

[Enquanto as opções exóticas podem incluir transações complexas e exigem situações únicas para serem executadas corretamente, todas elas são baseadas em 2 coisas: colocações e chamadas. Sem uma compreensão sólida dessas duas ferramentas de opções-chave, seria indesejável mergulhar no mundo das opções exóticas. O curso de Opções para Iniciantes da Academia Investopedia oferece uma revisão detalhada das colocações e chamadas, opções de negociação no mercado aberto, bem como estratégias de negociação mais detalhadas. ]

Uma opção binária, ou digital, é definida pelo seu método de pagamento exclusivo. Ao contrário das opções de chamadas tradicionais, nas quais os pagamentos finais aumentam incrementalmente com cada aumento no preço dos ativos subjacentes acima da greve, esta opção fornece ao comprador uma quantia fixa finita nesse ponto e além. Inversamente, com o comprador de uma opção de venda binária, o pagamento da quantia fixa finita é recebido pelo comprador se o ativo fechar abaixo do preço de exercício declarado.

Se você está tendo problemas para imaginar esse cenário, vejamos um exemplo. Suponha que você compre uma opção de compra binária em um prêmio de US $ 5,50, com um pagamento declarado de US $ 10 no XYZ no preço de exercício de US $ 50. Avançemos rapidamente: agora é o prazo de validade, e XYZ está em US $ 50,25. Como o ativo subjacente, XYZ, está acima do preço de exercício de US $ 50, você recebe um pagamento fixo de $ 10. Por outro lado, se XYZ estiver em US $ 49, você não receberá nada. Se XYZ tiver um preço de US $ 120 na data de validade, seu pagamento ainda é de US $ 10.

Neste exemplo, o ticker de ficção XYZ tem um patrimônio como o ativo subjacente. Você encontrará, no entanto, que as opções binárias mais negociadas são baseadas nos resultados dos eventos e não nas ações. Coisas como o nível do Índice de Preços ao Consumidor ou o valor do Produto Interno Bruto em uma data específica são geralmente os subjacentes da opção. Como tal, você encontrará um exercício inicial impossível porque as condições subjacentes não serão cumpridas.

O que está a meio caminho entre os Estados Unidos e a Europa? É um pequeno lugar chamado Bermuda. Se você está familiarizado com as opções, você saberá que existe uma diferença entre o que são chamados de opções americanas e opções européias. As opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento entre a compra e o prazo de validade. As opções europeias, por outro lado, só podem ser exercidas no prazo de validade. Faz sentido, então, que as opções da Bermuda estarão em algum lugar intermediário.

As opções de Bermuda podem ser exercidas no prazo de validade, bem como certas datas especificadas entre a criação e o vencimento da vida da opção. Este estilo de opção pode proporcionar ao escritor mais controle sobre quando a opção é exercida e fornece ao comprador uma alternativa ligeiramente menos dispendiosa para uma opção americana sem as restrições de uma opção européia (as opções americanas exigem um prémio um pouco maior devido à sua " em qualquer momento "recurso de exercício).

As opções de ajuste de quantidade, também chamadas de opções quant para curto, expõem o comprador aos ativos estrangeiros, mas fornecem a segurança de uma taxa de câmbio fixa na moeda doméstica do comprador. Esta opção é ótima para um investidor que procura obter exposição nos mercados estrangeiros, mas quem pode estar preocupado com a forma como as taxas de câmbio se resolverão quando chegar a hora de resolver a opção.

Por exemplo, um investidor francês que olha para o Brasil pode encontrar uma situação econômica favorável no horizonte e decidir colocar uma parcela do capital alocado no Índice BOVESPA, que representa a maior bolsa de valores do Brasil. O problema é que o investidor francês está um pouco preocupado com a forma como a taxa de câmbio para o euro e o real brasileiro pode se instalar no ínterim. A solução para este investidor francês é comprar uma opção de opção de ajuste de quantidade na BOVESPA denominada em euros. Esta solução oferece ao investidor exposição à BOVESPA e permite que o pagamento permaneça denominado em euros.

Como um pacote dois em um, esta opção exigirá inerentemente um prêmio adicional que esteja acima e além do que uma opção de chamada tradicional exigiria. Isso fornece escritores de opções de ajuste de quantidade com um prêmio adicional se eles estiverem dispostos a assumir esse risco adicional de troca de moeda também.

Quando se trata de opções de preços, as opções tradicionais podem ser avaliadas usando a fórmula de preços da opção Black-Scholes. As opções exóticas não podem ser marcadas tão facilmente, pelo menos não com uma medida tão amplamente aceita como o Black-Scholes. Isso pode servir como um benefício, bem como uma desvantagem, já que o mispricing inerente de opções exóticas pode funcionar para ou contra o investidor.

Outro dilema é a disponibilidade e o risco de liquidez que se realiza com opções exóticas. Enquanto algumas opções exóticas possuem mercados bastante ativos (a opção binária), outros são na maior parte instrumentos negociados em excesso. Alguns podem até ser pura transações de dupla parte, sem liquidez, já que os nomes estão indicados no contrato subjacente.

As opções exóticas têm condições subjacentes únicas que as tornam adequadas para gerenciamento de portfólio de ativos de alto nível e soluções específicas para a situação. Os preços complexos desses derivados podem dar origem a arbitragem, o que pode proporcionar grandes oportunidades a investidores quantitativos sofisticados. Existem muitas variedades de opções exóticas, muito numerosas para descrever aqui, mas se você sabe como usá-las, você pode aprender a lucrar com quase todos os cenários comerciais.

Exotic And Double Digital Options.

1. Introdução.

Para alcançar uma compreensão adequada dos dois termos, opção exótica e opção digital dupla, é importante que o termo opção seja definido nas perspectivas financeiras. Portanto, a palavra opção como aplicada em finanças designa um contrato que é usado nos mercados de ações. Em um contrato de opção, o proprietário de um ativo ou garantia de segurança goza do direito de vender ou comprar seu bem, no entanto, o proprietário do bem em questão não goza dos deveres de realizar transações no mercado de ações sem o consentimento de um comprador do mesmo. Uma opção pode ser baseada em dinheiro ou ativos tangíveis, como máquinas ou eletrônicos. Opções de compra de ações do investidor para reduzir o risco associado às mudanças no mercado de ações. A negociação de ações também permite ao investidor alavancar o valor do estoque, prevendo aumento ou declínio no preço. Caso as opções de problemas no mercado de ações também ofereçam seguro ao investidor (Feldman, 2018, p. 234).

2. Opções exóticas.

As opções exóticas são aquelas opções que são mais complexas na forma como são negociadas; Essas opções não são tipos muito comuns de opções no mercado de ações. As opções exóticas são negociadas na plataforma Over the Counter (OTC). A opção permite que o comerciante escolha o método de comércio, por exemplo, um investidor pode trocá-los em opções de colocação ou chamada (Kuznetsov, 2009, p. 452).

Esta categoria de opções é usada da mesma maneira que as opções de baunilha, pois eles têm características semelhantes, como dinheiro e dinheiro, conjunto de modelagem. Os dois tipos podem ser usados ​​em plataformas OTC e Exchange. A outra característica dessas opções é que eles provocam pagamentos aleatórios se eles forem acionados por fator no mercado de ações. A opção exótica é usada por investidores que são cautelosos sobre o desempenho do mercado, em vez do desempenho do estoque individual (Kyprianou, 2005, p. 678).

O tipo de pagamento de opções exóticas é o método mais comum preferido pela maioria dos comerciantes. Os modelos de pagamento mais comuns nas opções de compra de ações incluem o seguinte pagamento, onde o valor a ser pago é limitado pela disparidade que existe entre a greve e o preço limitado adequado nas opções de compra e no preço do piso. O método de pagamento é o pagamento de baunilha onde o valor a ser pago é derivado da disparidade entre o preço do estoque subjacente e o preço de exercício. A última categoria do sistema de pagamento é o modelo de pagamento fixo, onde o valor a ser pago é esclarecido no início do período comercial. O elemento de barreira pode ser aplicado aos diferentes tipos de modelos de pagamento usados ​​em opções exóticas. As barreiras em opção exótica são determinadas pelo preço subjacente e a capacidade do estoque ser ativo ou inativo durante o período comercial, por exemplo, a opção up-and-out tem uma grande chance de estar inativa se o preço subjacente ultrapassar a barreira marcada. É muito provável que o Down-and-in-option esteja ativo se os preços subjacentes do estoque forem inferiores à barreira marcada. A opção up-and-in é muito provável que esteja ativa se o preço subjacente ultrapassar a barreira marcada. As barreiras limitadas ou limitadas em opções exóticas são, por exemplo, baseadas na região, os tipos mais comuns de barreiras utilizadas nos mercados internacionais de ações podem ser marcados como asiáticos, indianos ou europeus (Whaley, R. 2018, p. 44).

O gráfico abaixo mostra uma opção que está na barreira para baixo e para fora que está inativa, apesar das mudanças no preço da ação.

A partir do gráfico mostrado acima, é evidenciado que os preços subjacentes da barreira para baixo e para fora aumentam a opção de barreira permanece inativo. Em tais cenários, o investidor só recebe o preço de exercício e não o pagamento total esperado dos ganhos.

3. Opção digital dupla.

Uma opção digital dupla é de alguma forma semelhante à opção exótica, exceto por um motivo, por exemplo, uma opção digital dupla tem dois preços de exercício que é o preço esperado durante a temporada de comércio. A opção tem dois tipos de ataques, nomeadamente as greves inferior e superior. O outro é que uma opção digital dupla não depende do desempenho do preço subjacente do estoque. O investidor pode receber a quantidade de pagamento mesmo se as barreiras estavam inativas ou não. As duplas opções digitais são os últimos tipos de opções no mercado de ações (Whaley, R. 2018, p. 44).

Os investidores são atraídos por duas opções digitais devido à capacidade de ganhar mais dinheiro com um curto período de tempo. As duas opções digitais são arriscadas devido aos altos ganhos que lhes são atribuídos. O investidor é capaz de ganhar até 95% de lucro ou não obter nada do investimento. As opções digitais duplas são usadas no sistema de comércio binário. Os investidores também preferem trocar suas duplas opções digitais em mercados binários, uma vez que o pagamento está sujeito ao desempenho das ações no mercado. Ao contrário das opções exóticas, o pagamento de duas opções digitais é constante independentemente do preço das ações. Por conseguinte, os investidores preferem uma opção digital dupla devido ao método fixo de fixação de ações. As opções digitais duplas também são as melhores opções para os investidores protegerem suas ações contra as mudanças no mercado, como a flutuação dos preços das ações devido à volatilidade das ações no mercado internacional. O sistema de pagamento é muito eficaz ao contrário das opções exóticas. O procedimento de investimento para este tipo de opções é muito curto, pois a maioria dos processos são manipulados digitalmente (Feldman, 2018, p. 234).

O desempenho das duas opções digitais no mercado de ações assume uma posição semelhante ao sistema de pagamento de baunilha da opção exótica, o desempenho gráfico entre os dois tipos de opções tende a parecer, exceto que a opção digital dupla pode mostrar um aumento constante ou uma diminua o desempenho conforme mostrado no gráfico abaixo.

A partir do gráfico acima, há um aumento constante no desempenho das duas opções digitais ao longo das quatro semanas do período de negociação. A opção pode mostrar um declínio ou aumento constante.

4. Conclusões.

Um investidor que planeja comprar opções de ações do mercado de ações deve considerar os fatores de risco envolvidos e o pagamento esperado do investimento. O investidor deve pesquisar informações adequadas sobre o tipo de opções a serem consideradas para investimento. Para o investidor que quer retornos altos por um curto período, as duas opções digitais são melhores neste aspecto, no entanto, são mais arriscadas do que as opções exóticas cujos retornos não se produzem dentro de um curto período de tempo.

5. Referências.

Feldman, B. 2018. & # 8220; Estratégias de investimento com base em opções passivas: o caso do índice CBOE S & P 500 BuyWrite. & # 8221; O Journal of Investing.

Kuznetsov, A. 2009. O Guia Completo de Mercado de Capitais para Profissionais Quantitativos. Nova Iorque: McGraw-Hill. ISBN 0-07-146829-3.

Kyprianou, A. 2005. Preços de opções exóticas e Modelos Avançados de Levy. Hoboken, NJ: John Wiley & amp; Filhos. ISBN 0-470-01684-1.

Rebonato, R. 2009. Modelos de opções de taxa de juros: Compreender, analisar e usar modelos para opções exóticas de taxa de juros. Nova Iorque: McGraw-Hill. ISBN 0-471-97958-9.Schneeweis, Thomas e Richard Spurgin. & # 8220; Os benefícios das estratégias baseadas em opções de índice para portfólios institucionais e # 8221; The Journal of Alternative Investments, (Primavera de 2001), pp. 44-52.

Whaley, Robert. 2018. & # 8221; Risco e Retorno do CBOE BuyWrite Monthly Index & # 8221; The Journal of Derivatives, (Winter 2002), pp. 35 - 42.

Bloss, M. 2008. Derivativos - Um guia autêntico para derivativos para intermediários financeiros e investidores Oldenbourg Verlag München ISBN 978-3-486-58632-9.